《疫情对于物流基础设施行业影响之专题报告》第五篇:供应链的转变将催生大量新需求

在安博研究部《疫情对于物流基础设施行业影响之专题报告》第五篇中,我们对疫情第三阶段(我们称之为“新常态”)库存水平提高和电子商务模式推广加速可能催生的长期需求增长进行了量化。

引言

在美国,电子商务模式推广加速和库存水平提高或催生3,700万平方米以上的物流基础设施需求增长,即每年空间需求增长1,400万-1,860万平方米,持续两到三年。

  • 因电子商务履行业务增加而进行的供应链调整将创造总计1,300万-1,720万平方米的净需求增量。其中,贴近终端消费者的业务网点(例如最后一公里(Last Touch®)和城市配送(City Distribution)等设施)的电子商务履行需求最大。
  • 为提高抗风险能力,库存水平或将增长5-10%,带来总计2,650万-5,300万平方米的需求增量。库存水平提高引发的新需求可能会更加均匀地分散于配送网络中。

电子商务模式推广加速亟需加强配送能力

在美国,每1%的实体店转变为网店便会产生427万平方米的净需求。随着市场渗透率以每年100-150个基点的速度上升,并且今年3月至4月中旬电商业务增长达30%以上,2020年渗透率可能会上升300-400个基点,这将带来1,300万-1,720万平方米的净需求增量(相当于蚕食掉实体店的市场份额)。在应对疫情的这场竞赛中,部分需求已经显现,但扩大配送网络的项目需要一年以上才能完成。除了零售商需求日益增长之外,包裹快递和纸品/包装业务也将受益于直接面向消费者发货量的增长。服务要求以及优化运输成本的需求或将拉动最后一公里和城市配送设施的需求。

电子商务模式推广加速将要求日用品等低渗透率行业加大供应链投资。包括食品饮料、建筑/家装在内的部分客户行业仍处于电子商务模式推广的早期阶段。最近几周,日用品在线销售额同比增长了2-3倍。由于新晋在线零售商如今已经了解电子商务模式及其便利性,所以尽管此类增长也许并不都是可持续的,很大一部分增长可能还是会长期延续下去。这些品类的增长将强化即日达和次日达服务要求;过去3-5天才能送达的服务水平其实是这些品类采取电子商务模式所面临的障碍,因为消费者在购买此类产品时通常是随缺随买,不会提前很久规划。这些行业的电子商务履行业务规模相对较小,而调整供应链将需要大量物流基础设施投资。因此,上述转变将令第三方专业物流企业受益。相比之下,多元化零售和电子产品等行业的电子商务履行业务更为成熟,同时仍有较显著的销售增长。

附图 1
电子商务在各零售行业中的销售占比

 

电子商务收入份额

食品饮料

2%

汽车零配件

3%

建筑/家装

9%

医疗保健

12%

消费品

15%

家居用品

16%

服装

24%

多元化零售

27%

体育用品

28%

电子产品/家用电器

33%


备注: 截止2019年
资料来源: 欧洲监测,美国人口普查与数据
 

库存水平提高或显著推高物流需求

据估计,在美国,库存每增加100个基点,物流需求便增长530万平方米。若要将零售库存/销售比从1.45恢复至1990年的平均水平1.65,在保持销售不变的情况下,库存水平需增加15%。虽然这可能代表了库存需求预测的上限,但新冠疫情已将供应链的“效益悖反”(Trade off)现象——即为提高效率而导致物流成本上升——暴露无遗。过去,企业供应链因无法满足客户需求而导致收入减少。如今,对于所有客户来说,保持额外的库存是可行的,并且相对容易实施。此外,由于利率处于历史低位,库存的持有成本依然较低。根据我们的模型,在美国,5-10%的库存增长将催生2,650万-5,300万平方米的额外空间需求。我们预测,上述转变将推动物流基础设施需求大幅增长,其中最主要的驱动因素是庞大的消费人群、便利的交通和现代化设施。

附图 2
零售库存/销售比


资料来源: 欧洲监测,美国人口普查与数据
 
许多客户可能会保持更高的库存水平,以提高供应链的抗风险能力。目前,在所有客户群中,食品饮料、电子产品/家用电器、医疗保健和多元化零售等客户群的供应链尤为精简。在“新常态”阶段,对理想的库存水平进行重新评估所带来的物流基础设施需求,可能会集中在疫情之前缓冲库存量极低的客户行业。
 
附图 3
库存/销售比

 比率

食品饮料

0.7

医疗保健

1.1

包装/纸品

1.2

电子产品/家用电器

1.3

多元化零售

1.4

消费品

1.6

建筑/家装

1.7

家居用品

1.8

汽车零配件

2.0

百货公司

2.2

体育用品

2.2

服装

2.2

工业/机械

2.7

 
资料来源: 欧洲监测,美国人口普查与数据
 

宅经济阶段表现出色的企业将推动后疫情时代的供应链调整

日用品、医疗保健、消费品和多元化零售等表现最佳的细分市场已准备好应对电子商务带来的持久影响并对库存进行重新评估。这些客户群在安博业务中的占比达三分之一左右,相较整体经济而言,在物流基础设施行业客户群中的占比较大。在整个复苏阶段,这些客户行业的业绩表现将超过全美平均水平。6因此,我们预测,在“新常态”阶段,随着不确定性降低,供应链调整可能会迅速展开。

新型采购模式或催生新的消费中心

为未来可能发生的供应链中断提前做好规划可能会逐渐促进众多行业的产地多元化,包括在岸和近岸产地。虽然生产端的物流需求远低于供应链消费端,但产地的转移可能会催生新的消费中心,这些消费中心将需要来自众多细分行业的物流基础设施客户为其提供服务。如今,墨西哥和中东欧等低成本生产中心已开始受到越来越多的关注。相较上文详述的配送网络的转变,这些变化更加复杂、成本更高,并且可能是持续数年的长期趋势。

 

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